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美国农业可能在2014年萎缩,面对农田泡沫

2019-07-23 08:01:44 来源:工人日报

  

美国农业可能在2014年萎缩,面对农田泡沫

Corn US farm 2012

一个玉米农场在美国

照片:路透社

如果分析师认为美国农田的资本支出下降和潜在的资产泡沫是正确的,那么美国农场和相关农业产业可能在2014年进入一个长达数年的严冬。



William Blair&Co。分析师Larry de Maria在商品价格下跌,国际竞争和出口下降的情况下,8月即将出现的周期性低迷。 他说当时农场设备巨头迪尔公司(纽约证券交易所股票代码:DE)等公司将遭受损失。



De Maria在11月接受IBTimes采访时表示,美国较大的收成可能会抑制价格,从而缩小明年农民的利润率。



“用过的设备价格疲软以及土地价值的一些弱势开始显现出来。 这些都是一些迹象,“他说。 “我们开始看到破裂的迹象,但更多的是未来几年。”



尽管 ,但迪尔在11月份的最新季报中击败了分析师的预期。 尽管如此,该公司仍预测2014年农场设备销售将下滑。



在过去的五年里,随着乙醇需求的飙升,高功率联合收割机的销量大增,但农民现在可能会对他们已经拥有的设备保持紧张。 Deere可能会与 (纳斯达克股票代码:TITN)等竞争对手激烈竞争,该公司通过北美100多家经销商以较便宜的农场设备价格销售受欢迎的CNH Global NV(纽约证券交易所代码:CNH)农场设备。



在商品价格和更广泛的经济因素的推动下,美国农业数十年来经历了一个熟悉的繁荣与萧条周期。



“随着4美元[每蒲式耳]玉米的现实下降,农民的情绪可能会下降,”德玛丽亚在8月写道。 周二玉米2014年3月交割价格为每蒲式耳4.24美元,创下自1960年以来的最大年度跌幅,相对于其他商品 。



农作物减少的现金可能会阻碍设备购买。 威廉布莱尔估计,2014年美国经济作物收入可能下降11%,2015年将进一步下降2%。



其他人对这次经济衰退的时机持谨慎态度,尽管他们仍对北美农业持悲观态度。



“我不知道你是否已经看到它,”Vertical Research分析师罗伯·韦特海默(Rob Wertheimer)谈到了他认为将在未来几年发生的衰退。 来自CNH经销商的负面信号以及设备制造商AGCO Corporation(纽约证券交易所股票代码:AGCO)在12月中旬投资者日发出的谨慎信号与2013年初强劲的Deere销售冲突。



Wertheimer预计,美国农民对拖拉机的支出将在2014年下降15%,2015年下降35%,2016年将进一步下降。

“我们基本上期待市场减少一半,”Wertheimer告诉IBTimes。 Wertheimer表示,农场设备销售高峰期的部分原因是由于日益强大的拖拉机带动了历史上的高产能。 马力攀升。







使情况复杂化是美国农田价格的潜在泡沫。 根据De Maria的说法,2013年底出现了农地贸易的弱点。 他早些时候在8月份的另一份报告中表示,农田存在“潜在的资产泡沫”,这可能导致支出下降更加严重。



“这可能是一张大牌。 由于85%的农民资产与土地持有有关,如果削弱这些资产可能严重影响农民的资产负债表及其“财富效应”,“De Maria在周五的电子邮件中写道。 “由于价格和现金流前景恶化,我们开始看到交易出现压力迹象。”



根据美国银行公司(纽约证券交易所股票代码:BAC)2013年10月关于美国报告,如果他们购买并持有价值250万美元的美国农田,年回报率超过10%,投资者可在10年后赚取140万美元。



这包括美国农田价值上涨时的资产增值,因为他们在过去十年中一直这样做。



自2000年以来,美国农田价格每年上涨超过10%,并且根据威廉布莱尔的估计,从2008年开始每年飙升超过25%,在美国中西部肥沃的玉米带,2010年每英亩高达3,500美元。 该地区包括爱荷华州,印第安纳州和伊利诺伊州等州。







这比1970年的每英亩低于500美元有所上升。美国约占世界农田面积的12%。



“当然,它们非常高 - 毫无疑问,”韦特海默对美国农田价格表示。 他说,近年来玉米价格上涨可能会推高农产品价格。



但他补充说:“即使土地价格上涨,农场的债务也很低。 ......农场资产负债表更健康。“



曾经为标准普尔金融服务有限责任公司(Standard&Poor's Financial Services LLC)负责农业商品的Michael McGlone今年圣诞节访问了位于伊利诺伊州普林斯顿的亲戚,他们位于美国的粮食带。



McGlone告诉IBTimes,2012年严重干旱最近推动谷物价格,土地价格和设备销售达到顶峰。 这意味着可能会出现下滑。 今年4月,他卖掉了印第安纳州的农场,这家农场生产玉米和大豆。



“当我还是个孩子的时候,在我的农田附近的任何地方都没有枢轴,”McGlone在12月早些时候说,他指的是旨在提高农作物产量的灌溉系统。 从长远来看,投资这种农场基础设施有助于提振玉米供应, 美国产量为108亿蒲式耳, 高达约140亿蒲式耳。



McGlone表示,这反过来对玉米价格产生利空影响。 McGlone认为,只有奇特的一次性天气事件才能破坏基本的供需动态并大幅提升价格。



世界其他地方的农业也可能存在缺陷。 欧洲首屈一指的11月订单疲软并不是好兆头。 据De Maria称,明年巴西的保险杠大豆作物也将缩小农民的利润和压力。


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(责任编辑:伍殡瘅)
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